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2019年10月15日 星期二
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公會理事會國際業務專委會舉辦“道富環球資產管理ETF業務”分享會
來源:公會秘書處



探尋新航線 聚焦新風口


——公會理事會國際業務專委會舉辦“道富環球資產管理ETF業務”分享會


  荷風送香氣,竹露滴清響。7月5日下午,迎著盛夏驕陽,由上海市基金同業公會理事會國際業務專業委員會主辦,委員單位華寶基金和海富通基金聯合承辦的“道富環球資產管理ETF業務”分享會在陸家嘴圓滿召開。公會副會長、公會理事會國際業務專委會主任委員、華寶基金總經理黃小薏女士,道富環球總經理孫智勇先生及滬上三十余家基金公司的投研代表出席了本次會議,大家深入思考、解讀和展望了ETF業務在中國市場發展的新機遇和新挑戰。
 



  會議伊始,黃小薏女士在致辭中就ETF業務的發展現狀以及在中國市場所面臨的問題發表了她的見解。


 
  黃總指出近二十年以來,美國市場的ETF產品規模獲得持續增長,且在整個基金行業中,ETF資產規模占比持續上升。在2009至2018年的十年間,指數ETF資產規模的復合增速達到21%。可以說,ETF的崛起與快速增長是當代美國投資市場上一個不可忽視的潮流,ETF也成為美國投資者配置全球股票資產的重要工具之一。 


  在ETF業務的發展上,黃總表示需要吸取海外的經驗,尤其是專業機構傳遞出來的具有歷史跨度和縱深維度的經驗總結。隨著全球被動投資產品受到追捧,A股的被動投資也大有可為。對比來看,國內ETF產品目前僅占近百萬億元資管規模的4%,相對于全球6.5%、美國10%的比例,國內ETF市場空間依然廣闊,仍處在爆發前期。在此背景下,基金公司紛紛加速布局ETF。


  她指出ETF這類產品能夠異軍突起,快速發展,得益于產品本身優秀的特性,如投資組合高度的分散性、透明性,以及流動性好等,這使得它無論從交易層面還是從資產配置的層面而言,都成為非常契合投資者需求的優質投資工具。但另一方面,國內ETF也面臨著費率相對較高、跑贏主動型基金存在不確定性、獲取絕對回報越來越難、資產高波動成為常態,以及全球化帶來的突發性波動、沖擊等一系列問題,這些都值得深入探討。黃總的發言獲得與會者一致認同,并引發了廣泛思考。


  道富環球總經理孫智勇先生就道富環球資產管理ETF業務及投資經驗作主題分享。
 


  孫總介紹,資產管理業務是道富集團全球杰出品牌下的四大業務之一,指數投資是道富的一大特色。道富的投資理念是從多方位切入理解客戶的長期目標,長期回報的主要驅動因素是資產配置,投資者需有效參與各類型資產市場的風險敞口,焦點應集中于潛在風險,而非資產類別標簽。縝密、精確地結合市場風險、因子風險與特殊風險,再加上經理人技能,是使投資組合兼具資本效益和風險效益的關鍵。


  孫總的發言中,許多觀點與黃總不謀而合。孫總認為,美國市場是全球ETF發展最優的地方,而中國市場ETF大有前景。在過去的一年中,全球的目光越來越聚焦在中國市場。當前投資者風險偏好持續下降,對債券、Smart Beta、ESG產品的需求日益加大,可見,客戶的需求越來越多元化,要求也越來越高。國內相對于發達市場所體現的是大Alpha和小Beta的特征。基于此,一方面,在國內市場僅配置傳統的市值加權指數產品很難有獲取Alpha的可能;另一方面,在國內市場,傳統主動基金經理投資方式也存在不足之處,如受限于基金經理個人學習能力半徑以及個人情緒波動等,甚至會產生風格漂移的現象,同時基金容量也受限。所以,ETF業務的發展應還有很大的想象空間。


  在之后的問答環節,與會者就ETF發行機構同質化競爭、指數長期投資收益表現等話題暢所欲言,氣氛融洽而熱烈。本次專題研討內容豐富,節奏緊湊,許多行業同仁紛紛表示,十分感謝同業公會提供這樣難得的機會,讓大家能夠在ETF的相關問題上聚焦,這對于推進國內ETF市場的發展有著很大的積極意義。 




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